Les 10 principaux risques et opportunités pour les sociétés minières et métallurgiques en 2025 selon EY

Une transformation significative du secteur par l’innovation, la collaboration et l’agilité est essentielle pour redessiner l’avenir avec confiance. Le capital est le risque numéro 1, les mineurs devant trouver un équilibre entre croissance et discipline en matière de capital pour répondre à la demande croissante de minéraux pour la transition énergétique.
Les mineurs ont placé la gestion de l’environnement au-dessus d’une approche plus large de l’ESG, en se concentrant sur les déchets, l’eau et la nature positive.
L’épuisement des ressources et des réserves arrive en quatrième position, dans un contexte d’explosion de la demande, de hausse des coûts d’exploration et d’absence de nouvelles découvertes.

La transition énergétique continue de perturber le secteur des mines et des métaux et figure à nouveau dans le top 10 des risques et des opportunités pour les entreprises. Même ceux qui étaient autrefois opposés à l’exploitation minière réalisent aujourd’hui que la transition vers l’énergie verte dépend d’une plus grande offre de minéraux et de métaux.

Mais avant de pouvoir répondre à la demande croissante, le secteur doit d’abord relever trois défis : parvenir à une exploitation minière durable tout en gérant la discipline en matière de capital et en répondant aux attentes plus élevées des parties prenantes. La maximisation de la valeur est une priorité pour les mineurs, ce qui se traduit par des efforts de repositionnement des portefeuilles et de recours à de multiples sources de financement pour accélérer la croissance. Mais un secteur en mutation oblige également les mineurs à se concentrer sur de nouveaux risques et de nouvelles opportunités (pdf). Deux ajouts au top 10 – l’épuisement des ressources et des réserves, et les nouveaux projets – mettent en évidence les risques stratégiques croissants.

Les 10 principaux risques et opportunités pour les sociétés minières et métallurgiques en 2025

Quatre risques ne figurent pas dans le top 10 de cette dernière enquête – la gouvernance, le cyberespace, le numérique et la main-d’œuvre – et ces omissions tirent la sonnette d’alarme. Pour de nombreuses entreprises, les risques et les opportunités présentés par la cybernétique et le numérique font désormais partie intégrante des activités habituelles et ne justifient pas une attention particulière. Mais la perte de priorité accordée à la gouvernance était inattendue et peut-être inquiétante, étant donné que les mineurs font progresser de nouveaux projets dans des pays où la surveillance réglementaire est potentiellement plus faible. La disparition de la main-d’œuvre du radar est particulièrement préoccupante, alors que le secteur est confronté à des difficultés considérables pour attirer et retenir les talents qui seront à la base de son avenir.

Une transformation rapide est désormais urgente. Cela signifie que 2025 doit être une année d’action pour les mineurs. Il est temps de revoir et d’adapter les modèles d’entreprise actuels, d’en envisager de nouveaux et d’aller de l’avant avec les partenariats et l’innovation qui permettront au secteur de répondre à la demande de manière durable et optimale.

À propos de l’enquête
Au cours des mois de juin et juillet 2024, EY a interrogé des hauts dirigeants du secteur des mines et des métaux à l’échelle mondiale, issus d’organisations ayant un chiffre d’affaires d’au moins 1 milliard de dollars américains, par le biais d’un sondage en ligne anonyme. Au total, 353 réponses uniques ont été collectées, avec 17% des répondants au niveau du conseil d’administration ou de la C-suite ; 48% dirigeant des départements, des unités commerciales ou des groupes de produits ; et 35% au niveau des présidents, vice-présidents ou directeurs.

Analyse : Les 10 principaux risques et opportunités dans le secteur minier

1. Le capital
   Les sociétés minières continuent de faire l’objet d’une surveillance accrue de la part des investisseurs sur la manière dont les investissements sont déployés, avec un accent particulier sur la discipline en matière de capital et les rendements.

Dans ce contexte, les entreprises accélèrent leur croissance et augmentent leur valeur par le biais de fusions et d’acquisitions, de cessions d’actifs non essentiels ou d’actifs à forte croissance. Dans une récente enquête d’EY sur les perspectives des PDG, toutes les entreprises minières et métallurgiques interrogées ont déclaré qu’elles prévoyaient d’entreprendre une forme ou une autre de transaction au cours des 12 prochains mois. Les entreprises interrogées dans le cadre du rapport sur les 10 principaux risques et opportunités pour les entreprises nous ont indiqué qu’elles élargissaient également leurs options de financement, envisageant en moyenne quatre sources de capital.

Dans un contexte macroéconomique difficile, il n’est pas surprenant que les sociétés minières envisagent des partenariats, des coentreprises (JV) ou l’intégration pour atténuer les risques liés aux grands projets. Mais les investissements nécessaires pour répondre à la demande pourraient nécessiter des changements plus fondamentaux dans l’approche du secteur en matière de financement – penser au-delà du rendement et investir le capital pour créer de la valeur à long terme.

2. Gestion de l’environnement
   Le « E » d’environnemental, social et de gouvernance (ESG) est un élément clé pour les sociétés minières, avec des preuves d’une augmentation significative des efforts pour créer un héritage environnemental positif. Les déchets et l’eau restent une priorité, et notre enquête montre que les mineurs poursuivent des projets innovants pour créer de la valeur.

Le Conseil international des mines et des métaux (CIMM) a pris la tête de la campagne en faveur d’une nature positive – l’objectif étant d’arrêter et d’inverser la perte de nature d’ici 2030 – et près de la moitié des personnes interrogées dans le cadre de notre enquête se disent confiantes dans leur capacité à respecter leurs obligations en matière de nature positive. Les connaissances et l’expérience des communautés autochtones en matière de gestion durable des terres en font des partenaires essentiels pour atteindre ces objectifs. On estime qu’un quart de la terre est sous la responsabilité des communautés autochtones et que ces régions sont en meilleur état environnemental que d’autres.

3. Géopolitique

Le nationalisme en matière de ressources continue d’augmenter, ce qui a un impact sur les règles fiscales et les droits de propriété. Pour encourager les projets à grande échelle nécessaires à la transition énergétique, les gouvernements devront trouver un équilibre entre les objectifs actuels en matière de recettes nationales et les avantages à long terme.

Les mineurs devront peut-être envisager des approches différentes pour les projets dans certaines zones géographiques. Par exemple, les coentreprises avec des entreprises locales et l’octroi de licences peuvent contribuer à réduire les risques d’investissement.

4. Épuisement des ressources et des réserves (nouvelle entrée)
   Les sociétés minières doivent continuer à développer de meilleurs moyens d’extraire et d’optimiser les minéraux et les métaux essentiels pour répondre à la demande croissante, tout en protégeant notre environnement.

Ce problème complexe est dû à des facteurs interdépendants. La baisse des teneurs en minerai augmente les coûts d’extraction. Les budgets d’exploration sont en hausse, mais les coûts aussi, et les découvertes sont moins nombreuses.

Les sociétés minières envisagent un ensemble de solutions, y compris l’investissement dans des technologies qui peuvent faire progresser l’exploration et améliorer la productivité. Par exemple, la technologie de lixiviation permet de récupérer davantage de métaux à partir de minerais plus pauvres que les procédés traditionnels – la technologie Nuton de Rio Tinto, par exemple, permet d’atteindre des taux de récupération allant jusqu’à 85 %.

5. Permis d’exploitation
   L’amélioration de l’impact sur les communautés et de la confiance des populations autochtones reste une priorité pour les mineurs et les investisseurs. Partout dans le monde, les communautés et les gouvernements attendent des mineurs qu’ils fassent davantage pour soutenir les communautés aujourd’hui et laisser un héritage positif pour l’avenir.

Les entreprises qui font des communautés autochtones des partenaires créent les bases de relations à long terme et renforcent leur image de marque. La fermeture d’une mine est une autre occasion de renforcer les relations avec les communautés et de laisser un héritage positif, mais seulement 5 % de nos répondants considèrent qu’il s’agit d’un problème clé.

6. Augmentation des coûts et de la productivité
   Les mineurs continuent à faire face à des coûts élevés, en particulier en ce qui concerne la main-d’œuvre et l’énergie. Les dépenses liées à la main-d’œuvre sont exacerbées par les pénuries de compétences, ce qui a un impact sur la productivité et augmente potentiellement les risques de sécurité, car les personnes moins qualifiées assument des fonctions.

Plus d’un tiers des personnes interrogées reconnaissent que l’importance accordée à l’ESG (et la pression exercée pour satisfaire aux obligations réglementaires croissantes) détourne l’attention de la productivité. Cela met en évidence les avantages de l’intégration des mesures environnementales (par exemple, l’intensité de carbone) dans des mesures de productivité plus larges, afin d’aider les sociétés minières à récolter des bénéfices plus importants.

7. Le changement climatique
   La surveillance des émissions des champs d’application 1 et 2 s’intensifie, mais les sociétés minières sont de plus en plus confiantes dans leur capacité à atteindre leurs objectifs de réduction, un résultat peut-être en partie dû aux progrès réalisés dans la décarbonisation des opérations. L’intensité des émissions des sites miniers a diminué d’environ 10 % depuis 2020, principalement grâce à l’utilisation d’énergies renouvelables.

Les objectifs de zéro net sont une autre histoire. De nombreuses entreprises pilotent la production de métaux à faible teneur en carbone, mais la commercialisation de cette technologie reste difficile, en partie à cause des coûts, mais aussi de la capacité insuffisante des électrolyseurs d’hydrogène. Par exemple, la production d’une tonne d’acier avec de l’hydrogène nécessite une capacité d’électrolyse d’environ 300 MW fonctionnant en continu ; or, la capacité mondiale actuelle vient à peine d’atteindre 1GW.4 Un partenariat avec les fabricants d’équipements pourrait contribuer à accélérer la mise à l’échelle d’une technologie innovante qui sera essentielle pour réduire les émissions.

8. Nouveaux projets (nouvelle entrée)
   Au cours des 30 prochaines années, le secteur devra extraire plus de minerais que l’homme n’en a extrait au cours des 70 000 dernières années.5 Pour combler le déficit de la demande, il faut surmonter de multiples obstacles complexes aux nouveaux projets. La bureaucratie réglementaire allonge les délais d’exécution des projets. Les coûts élevés rendent les nouvelles mines plus gourmandes en capitaux, et le manque de travailleurs qualifiés rend difficile la réalisation des projets dans les délais impartis. En outre, l’augmentation des redevances et des taxes minières sur certains marchés peut constituer un obstacle aux nouveaux projets.

Les mineurs adoptent diverses approches pour surmonter ces obstacles, notamment en établissant des liens avec les parties prenantes au cours des premières étapes du projet afin de résoudre les conflits et d’accélérer les approbations. L’intégration tout au long de la chaîne d’approvisionnement peut également rationaliser les activités, de l’exploration à la production, et permettre une planification plus précise de la demande.

Au cours des 30 prochaines années, l’industrie devra extraire plus de minerais que l’homme ne l’a fait au cours des 70 000 dernières années, afin de répondre à la demande exponentielle de minéraux essentiels à la transition énergétique.

9. Des modèles d’entreprise en mutation
   Dans leur quête d’une plus grande valeur ajoutée, les sociétés minières et métallurgiques réévaluent leurs modèles d’entreprise, et nombre d’entre elles se concentrent sur les possibilités offertes par le développement durable. Près de la moitié des répondants à l’enquête réfléchissent à la manière d’intégrer le recyclage dans leurs activités, ce qui peut inclure une meilleure utilisation de la ferraille ou la mise en place de réseaux de collecte.

D’autres entreprises explorent l’intégration tout au long de la chaîne de valeur afin d’accélérer la décarbonisation et d’exploiter de nouveaux revenus. Par exemple, l’investissement dans la fusion permet aux sociétés minières de mieux contrôler les émissions et de créer des opportunités en offrant des produits de qualité supérieure et plus propres. Les partenariats locaux peuvent également créer une valeur organisationnelle et sociétale à long terme.

10. L’innovation
    L’exploitation minière durable et rentable à grande échelle ne se fera pas sans innovation, notamment en raison de l’épuisement des ressources, de l’augmentation des coûts, de la raréfaction des talents et de l’accroissement des pressions environnementales.

Si plus de la moitié des personnes interrogées prévoient d’investir davantage dans l’innovation au cours des 12 prochains mois, nombre d’entre elles se concentrent sur des projets à plus faible risque (c’est-à-dire le traitement). Malgré la nécessité de faire davantage de découvertes, seuls 30 % des répondants considèrent que l’innovation dans le domaine de l’exploration est susceptible d’avoir un impact important.

La collaboration fait partie intégrante de l’innovation. Les partenariats entre l’industrie minière, les associations industrielles et d’autres secteurs ont permis des percées qui pourraient avoir des retombées économiques et durables importantes. Il existe des exemples passionnants de collaboration entre le secteur, notamment entre Rio Tinto, BHP, Caterpillar et Komatsu pour tester la technologie des grands camions électriques à batterie dans le Pilbara (Australie occidentale).6 Mais malgré ces initiatives encourageantes, 50 % des personnes interrogées pensent que la collaboration n’est pas suffisante pour stimuler l’innovation dans le secteur.

Résumé
Les 10 principaux risques et opportunités pour les sociétés minières et métallurgiques en 2025 révèlent que le secteur est prêt à s’engager dans la transformation nécessaire pour répondre à la demande croissante dans un système énergétique en mutation. Les mineurs qui apportent des changements significatifs et transformateurs à leurs activités peuvent remodeler leur avenir en toute confiance, accélérer les voies vers une nouvelle valeur et gagner un avantage concurrentiel.

Références de l’article

1. “5 ways Indigenous people are protecting the planet,” World Economic Forum, 7 August 2023.
2. “Nuton: A better way to produce copper,” Rio Tinto press release, December 2023.
3. “From Red to Green: Digging Deeper on ESG in the Copper Space,” RBC Capital Markets, 23 January 2024, via LSEG Workspace.
4. “Global installed green hydrogen capacity passes 1GW mark, with FID taken on a further 12GW: report,” Hydrogen Insight website, 13 December 2023,.
5. “The Rare Metals War: the dark side of clean energy and digital technologies,” Guillaume Pitron, 2024 (updated version).
6. Rio Tinto and BHP collaborate on battery-electric haul truck trials in the Pilbara,” Rio Tinto press release, 27 May 2024,